BNM înăsprește politica monetară – Dobânda urcă la 11%, iar presiunea asupra creditelor și economiei se intensifică

Banca Națională a Moldovei a majorat rata de bază de la 9% la 11% anual, într-o nouă încercare de a opri accelerarea inflației. Decizia transmite un semnal îngrijorător pentru economie: presiunile asupra prețurilor rămân suficient de puternice încât banca centrală să recurgă la o politică monetară mai restrictivă, cu posibile efecte asupra creditării, investițiilor și consumului.

Comitetul executiv al BNM a decis să crească rata de politică monetară cu două puncte procentuale, invocând necesitatea de a readuce inflația în intervalul țintă de 5% ±1,5 puncte procentuale. Cu alte cuvinte, banca centrală încearcă să tempereze scumpirile prin scumpirea banilor și descurajarea consumului pe credit.

Majorarea nu se oprește la rata de bază. BNM a ridicat rata dobânzii la creditele overnight la 13%, pe cea aplicată operațiunilor repo la 11,25%, iar rata la depozitele overnight a fost stabilită la 9%. Normele rezervelor obligatorii au rămas neschimbate: 18% pentru mijloacele atrase în lei și 26% pentru cele în valută liber convertibilă.

Inflația pune presiune, iar soluția BNM poate scumpi împrumuturile

Prin înăsprirea politicii monetare, BNM urmărește să reducă presiunile asupra prețurilor, să limiteze efectele creșterii costurilor de producție și să încurajeze economisirea în detrimentul consumului.

Mecanismul are însă și un cost pentru economie. O rată de bază mai mare poate duce la dobânzi mai ridicate la creditele acordate populației și companiilor. Pentru familiile care au împrumuturi cu dobândă variabilă, acest lucru poate însemna rate lunare mai mari, iar pentru antreprenori – finanțare mai scumpă și investiții amânate.

Într-o economie în care companiile au nevoie de capital pentru dezvoltare, iar gospodăriile resimt deja presiunea cheltuielilor curente, scumpirea creditării riscă să frâneze și mai mult activitatea economică. BNM mizează pe reducerea cererii pentru a tempera inflația, însă această ajustare poate fi resimțită de populație și mediul de afaceri prin acces mai dificil la finanțare.

Energia și alimentele rămân surse de risc

Banca centrală avertizează că mediul extern continuă să fie incert. Tensiunile geopolitice și comerciale, riscurile privind securitatea energetică și vulnerabilitățile lanțurilor internaționale de aprovizionare pot alimenta noi presiuni asupra prețurilor.

În trimestrul al treilea, piețele internaționale ale materiilor prime au înregistrat o volatilitate ridicată, cu tendințe de creștere a prețurilor la energie și produse alimentare. Aceste evoluții pot ajunge, în cele din urmă, în facturile și bonurile de cumpărături ale consumatorilor din Republica Moldova.

Problema este că dobânda de politică monetară nu poate ieftini direct gazul, energia electrică, combustibilul sau produsele alimentare importate. BNM poate încerca să limiteze efectele acestor scumpiri asupra inflației generale, dar nu poate elimina cauzele externe ale creșterii costurilor.

O decizie cu efecte dincolo de lupta cu inflația

Majorarea ratei de bază arată că BNM consideră necesară o intervenție mai fermă pentru stabilizarea prețurilor. Totuși, efectele acestei politici vor depinde de evoluția inflației, de prețurile internaționale și de modul în care băncile comerciale vor transmite majorarea dobânzilor către clienți.

Instituția anunță că va continua să monitorizeze situația economică internă și externă, iar următoarele decizii vor depinde de evoluția riscurilor inflaționiste.

politik

URMĂREȘTE POLITIK.MD PE

Postări asemănatoare

Reformele europene, lăudate la Bruxelles, dar nevăzute în viața oamenilor...

100 de zile de promisiuni, 6% deficit și facturi tot...

Grosu laudă Guvernul Tofan după 100 de zile, dar recunoaște...

Bruxelles-ul avertizează asupra riscurilor programului „Prima Casă PLUS” – Creditele...

Comisia Europeană – Două din trei companii din Moldova nu...

Negocierile cu FMI, blocate după acordul preliminar din mai –...